Брат Белоусова (который сейчас министр Обороны) написал занятную записку по поводу Стагфляции и высокой ставки ЦБ РФ (в конце статьи пришлю скриншоты статьи)

Тезисно:

👉 При текущих доходностях в ОФЗ (18,4% годовых за 5 лет), инвестиционные проекты должны приносить суммарную прибыль не менее 130% от вложенных средств, иначе теряют экономический смысл

👉 Доля предприятий из обрабатывающей промышленности, у которых процентные платежи будут составлять 2/3 от опер прибыли на конец года составляет 20% (привет дефолтам и банкротствам)

👉 Растут взаимные неплатежи со стороны контрагентов (уже 37% против средних 20-22%), привет обесценению дебиторки

👉 Действия ЦБ по повышению ставок не ведут к снижению уровня инфляции в экономике т.к.:

1) Существенная часть роста цен не связана с динамикой спроса, большое влияние логистики, проблем с расчетами и росту регулируемых тарифов

2) Повышение ставок ведет к росту квазипроцентных издержек производителей и продавцов (рост издережек на лизинг, аренду и тд)

ЦБ РФ третий месяц подряд скрывает данные о продажах нерезидентов. В целом они наверно подуспокоились (это видно в теории по объемам на голубых фишках), когда было «дно» рынка 2-3 сентября.

Нехорошо поступают конечно.

Ну хоть дают объемы нетто-продажи физиков (можно понять сентимент рядового пульс инвестора) — в сентябре минус 10,7 млрд руб

Стадия по Марксу: «Продавай, пока не обесценилось совсем» (хотя в моменте не худшая стратегия)

Ссылка на обзор ЦБ: www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50713/ORFR_2024-09.pdf

ЦБ второй месяц подряд скрыл стастику нетто продаж акций нерезидентами (в июле и теперь уже и в августе). Видимо рыльцо в пушку!))

При этом русские физики в августе сделали нетто-продажи акций на 18 млрд руб (видимо маржин колы помогли)

Что-то похожее было в марте, но там был навес из-за редомициляции акций Тинькофф. А так это первый месяц с ноября 2022 года, когда физики начали забирать деньги с рынка (на минимумах индекса естественно)

ЦБ пишет, что акции в нетто-лонг выкупали банки (не входящие в системно-значимые)

Смотрим-наблюдаем дальше, ЦБ саечка и негатив за сокрытие данных (раз уж Олег Д. перестал их хейтить, кто-то должен)

Ссылка на документ: www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50609/ORFR_2024-08.pdf

Забавно, ЦБ в первые за много месяцев скрыл продажи нерезов в акциях

«КРУПНЕЙШИЕ БАНКИ И РОЗНИЧНЫЕ ИНВЕСТОРЫ В ИЮЛЕ ПРИОБРЕЛИ АКЦИЙ НА 20,2 И 14,2 МЛРД РУБ. СООТВЕТСТВЕННО, ОКАЗАВ ОСНОВНУЮ ПОДДЕРЖКУ РЫНКУ АКЦИЙ — ЦБ РФ»

Нетто покупки физиков и банков намекают, что нормально там наливали иностранцы))

Часть дивидендов все же приходит на рынок, таких нетто-покупок акций не было 10 месяцев

Ссылка на документ на сайте ЦБ: www.cbr.ru/Collection/Collection/File/50536/ORFR_2024-07.pdf

Раньше данные по продажам нерезидентов всегда публиковали на графике и в таблице примечания.